民办高中逆势增长，民办黉舍上市公司纷纷转型

《民办教育促进法实施条例》施行已经一年年多，实施条例禁止以“协议控制的方式控制提供义务教育的民办黉舍以及提供学前教育的非营利性民办学校”。在境外上市的民办学校公司必须剥离相关业务或退市。

近期，多所港股民办学校上市公司纷纷公告，将业务重点转向民办高中，除自建学校外，还输出管理服务。在美股上市的民办学校上市公司，则公布了一份份退市或者濒临退市的尴尬公告。

剥离义务教育学校，让民办学校上市服务公司的业务规模受到重大影响。

主营业务还剩什么？

丽翔教育只剩下位于美国的高中部，以及2021年8月收买的青田县华侨国际学校，学生规模极为有限。

博实乐教育除了少数营利性幼儿园，其他学费收入都已被剥离。

几家港股民办学校上市公司也经历了业务结构大幅调整。天立国内控股由于旗下学校的高中部尚未独立办学，已经没有了学费收入。

博骏教育目前只运营1所高中和1所营利性幼儿园。

成实外教育运营包括7所高中和2所高校在内的9所民办学校，其中2所高中是 2022年刚创立的。光正教育自营学校全部剥离，也让光正教育在上一个财年失去了学费收入。

一年来，这些上市公司的巨额债务有所缓解，但仍是繁重负担。

民办高中仍被看好

巨债压身，让民办学校上市公司的业务转型必需成本最低、路径最短。举办民办高中是不约而同的选择。随着人口结构的变化，民办高中的商场空间还有多大？

教育部数据显示，2021年，世界民办普通高中4008所，占全国普通高中总数的27.48%；在校生450.34万人，占全国普通高中在校生的17.29%。在民办学校总数连续两年减少的情况下，民办普通高中却逆势增长。

全国工商联民办教育出资者商会监事长马学雷认为，“民办普通高中在规模发展上还没有见顶。一方面，到2033年前普通高中还会有学生人数增长的红利；另一方面，国家没有像民办义务教育那样严格限制民办普通高中。”

民办普通高中在质量发展上也还有很大空间。在办学质量上，民办学校上市公司是行业中的佼佼者。当这些高水平高中扩招或开办新校时，不难得到家长和地方政府的欢迎。

只不过，业绩面的良好与资本市场表现却截然相反。“但对于个体公司来说，现有上市公司已成稀缺资源。我认为未来一段时间不会再有民办学校上市，如果已上市公司探索出了稳定的业务，再搭配其他服务，等到资本市场回暖后仍会迎来利好。”马学雷如是说。

多元化业务转型

目前，民办上市公司都在探索多元化业务。剥离了义务教育学校，但这些上市公司仍可以运营学校的食堂、住宿和供应链。

餐厅运营是天立国际控股2022财年第一大业务，收入4.32亿元，同比增长114%，整体收入占比48.9%。此外，销售学生用品、供应链管理服务合计贡献8455万元收入。

学校相关供应链业务是光正教育的第一大业务，收入1.54亿元。这些公司的教育教学能力，以托管运营的模式对外输出，对自身来说，轻资产模式可以快速铺开且政策合规；对托管对象来说，可以快速提升教育教学水平。

此外，围绕体系内和托管学校学生，这些上市公司还普遍开展了游学营地教育、素质教育培训、出国留学咨询等服务。

职业教育是今年以来一个新的业务方向。

今年1月以来，丽翔教育开展系列收购，分别收购了海南匠才职业技能培训学校有限公司、廊坊市城轨交通技工学校，合资成立一家开展护理、救急、康养领域的学历教育、考证培训公司。

博骏教育在2021年12月8日，以3.09亿元收购两家职业培训公司51%股权，目前正在编制有关交易的公告。其2022年中报还披露，旗下两所学校正在筹划义务教育阶段学生毕业后，转型为中职学校。

职业教育不断迎来利好。过去中职教育不受重视，民办中职学校和公办中职学校的整体质量普遍不高，双方处在同一起跑线上，民办中职学校如今受到重视，会有很大发展空间。