事件：

2022 年 12 月 15 日至 16 日，中间经济工作会议在北京召开。

核心观点：

会议指出，要加大宏观调控力度，推动经济整个好转。从方法上，扩大内需与供给侧改革有机结合，形成发展合力，咱们认为有五个方面亮点值得关注：

第一，稳定和扩大花费，摆在优先位置。疫情发生以来，居民花费预期疲弱，阻碍经济循环发展、削弱宏观政策的实施效果。所以，恢复和扩大消费，是当前推动经济运行整体好转、提振发展信心的环节所在。明年在防疫政策优化、促消费政策加码的背景下，消费增速有望得到较大晋升。结构上，家电、家具、建材、汽车等可选消费，养老、餐饮、留宿、娱乐等服务消费均有望受益。

第二，对平台经济展示出踊跃呵护态度。此次会议对“平台经济”有关表述，释放出较大积极信号。一方面，平台企业监管正式迈入“常态化、一样平常化”阶段，推动平台企业规范健康发展；另一方面，认可平台企业在引倒退、稳就业的关键作用，未来或成为吸纳就业、推进产业升级的重要抓手。

第三，将地产定位至防备化解风险层面。会议对地产问题的定调曾经上升至“防范化解重大经济金融风险”层面，供给端“保优质主体”思路不变，将继续纾困开发商资金链；需求端政策空间也被进一步打开，数据不稳，政策不息。

第四，产业政策要发展和安全并举。政策方向将以建设现代化产业体系为主线，政策与市场双轮驱动补强产业链薄弱环节，稳固基本盘、培育新优势。新能源、人工智能、生物制造、绿色低碳、量子计算等领域，是重点发力方向。

第五，完善中国特色国有企业现代公司治理。经济进入新发展阶段，国企改革也将开启新征程。一方面，国企要“练好内功”，真正按照市场化运营，提升核心竞争力；另一方面，要深刻认识市场体制机制、行业产业结构、主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素、发展阶段特征，探索建立具有中国特色的估值体系。

逆周期政策适时配合，宏观调控力度加大，完成经济增速 5%目标。

明年两会大概率会提出经济增速目标。兼顾稳定就业、社会预期等多方面因素，我们认为这一目标落于 5%左右。为此，广义财政继续扩张，货币政策精准有效：