60万亿地方债，谁家孩子谁抱走

本文转载自公众号

圣谛（id:saint_says)

作者 | 老凤1974

文中内容不代表东亚财评看法和立场

什么叫刚性兑付，就是肯定有人给你兜底。比如你存了钱到银行，哪怕银行倒闭，也有银行法保障你的存款权利，不用担心存款拿不回来。比如你买了保险，也不必担心保险费完蛋，哪怕保险公司完蛋你的保险费也有保障。

谁保障？国家。只要国家在，就有人给兜底。

当然现在的银行规则，已经打破这样的刚性兑付，比如设定了条件，50万是个线，不到50万的入款还有刚性兑付，超过50万的存款，没有刚性兑付。

打破刚性兑付是对的，与其说这是一种策略，不如说是一种心理状况，一旦打破，所有的机构和个人，都要学习为自己负责。

看下资讯：财政部公开了几份对政协委员提案回复的函，其中就有两则涉及到隐性债务风险防范化解。其中在稳妥化解隐性债务存量方面，财政部表示，稳妥化解隐性债权存量。坚持中央不救助原则，做到“谁家的孩子谁抱”。建立市场化、法治化的债务违约处置机制，稳妥化解隐性债务存量，依法实现债务人、债权人合理分担风险。

什么意思？意思就是，地方借债地方自己搞定，中间不救助，谁家的孩子谁抱走。

那么有一个风险目前短暂解除，那就是大放水导致币值下降的危急，当然通膨是需要的，只有通膨才能最终消灭债务。

那地方咋办？前者遵义有了他们独特的作法，没过两天昆明也有了他们的做法。

共通的做法基本上都是展期，就是延后慢慢再说，后面付点利息，由季付到年付。。。

我盘算了下，什么叫谁家孩子谁抱走？就是自己搞定，地方能不能搞定？我认为在财政部的指导下，是可以的。

三个字：市场化。

市场化的意思就是，实在不行，地方平台公司可以破产嘛，市场经济，破产不是很正常么？我还看到有人搞了ppt，来教地方政府怎么做：

其实这些都没啥用，真正有用的玩法就一个，那就是破产，破产清算，债务消失。

怎么清算呢，就是一头看债务，一头看资产嘛。债务有银行的，有基金的，有信托的，资产不就是那些造的路桥场馆大广场这些么，好的，一头是债务，一头是这些资产，到法院做个清算，谁要谁拿走。

造价一个亿的，100万要不要？50万要不要？谁要谁拿。没人要是不可能的，实在没人要，地方可以另外设立一个公司去买嘛。

债务消灭了没有？是不是市场化？

当然，这种市场化有个条件，就是当时在借钱的时候，地方没有拿财政做担保，如果做过担保，确实有点小麻烦。

没有地方财政担保的，完全可以这样玩嘛。我的好友关老爷说的，那么多地方债怎么还的问题，我一直不觉得有啥问题。

个人是债务的第一责任人

机构是债务是第一责任人

个人是健康的第一责任人

能理解什么叫第一责任人嘛？当然，也应该是第一责任人。

以前有些银行，信托眼睛一闭就去投地方债，不就是冲着最后能刚兑么？这还要什么风险意识，这还需要什么金融水平？钱也太好赚了吧。

这些机构不行了怎么办？不行也破产呗，只是国家应该出台进一步的法律，这些借贷，也要倒查20年，如果当时只是单纯借贷里面没猫腻，大家就认栽，只要有猫腻，那么请当事人进去吃点财政饭，是不是也是应该的？

这叫做，个人是个人行为的第一责任人。

讲真，我内心是支持这样的决定的，虽然对我没啥好处，但至少里面还体现了一些公正性，也给老老实实存钱的人一条生路。

否则刚性兑付起来能怎么办？放水通膨呗。那才是最不公平的。

损失的有没有？有，金融机构，和这些金融机构的投资人可能要哭一哭了，有担保的一些债务呢，地方上的工资绩效，恐怕影响也不小。

后果是啥呢，是地方上未来的小西王们，突然发现压力松多了。

END

☞东亚财评聚焦国内外热门财经话题，品评有价值的商业人物和讯息。我们的宗旨，是让大家在这里，读懂东亚，理解中国，拥抱世界。